晨会纪要动力煤政策调控,大幅下跌

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股指:市场层面谨慎股指多单离场

12月以来,股市市场资金显著谨慎,鉴于今年股市的巨大涨幅,年底部分机构“锁定”利润动机较为浓厚。前期资金向银行“移仓”并未形成持续,市场尚未寻求到“新”持续流入板块。热点较为分散,个股下跌家数增多,股指多单离场。操作建议:多单离场。

国债:年底或紧国债多单离场

随着年底临近,货币市场需求有望显著提升,但是在货币市场向下传导方面,仍有时间滞后。银行间层面,shibor已经显著回落。在现券方面,国债现券收益率仍有冲高显现。表明年底的货币需求提升预期较为浓厚,国债多单离场。操作建议:多单持有

贵金属:财政刺激分歧仍存金银窄幅震荡

周五,COMEX金银期货维持震荡。纽约金主力2月合约上涨6.2美元,结算价报.6美元,上涨0.3%;纽约银主力3月合约下跌0.2美分,报24.美元,下跌0.01%。国内夜盘方面,沪金主力合约报.48元/克,上涨0.09%;沪银主力合约报元/千克,下跌0.20%。

美国新一轮财政刺激谈判仍陷于僵局中分歧犹存,FDA批准辉瑞疫苗紧急使用授权申请但疫情形势仍严峻,金银维持震荡。考虑到全球实体经济复苏不可一蹴而就,新一轮财政刺激大概率将于年底前出台,美联储为首的海外央行鸽派态度未改,实际利率仍处下行趋势中,贵金属价格下方仍有较强支撑。

操作上建议:短线偏多思路,波段为主,白银多看少动谨慎操作,注意控制风险。

铜铝:有色冲高回落铜铝震荡消化涨幅

上周五晚间,海外铜铝期货冲高回落,伦铜收报.5美元/吨,下跌.5美元/吨,伦铝收报美元/吨,下跌15美元/吨,国内铜铝夜盘跟跌,沪铜期货Cu报元/吨,下跌0.62%,国际铜期货Bc报元/吨,上下跌0.79%,沪铝期货Al报元/吨,下跌1.43%。近期,欧美为首的主要经济体开启新一轮经济刺激计划,叠加疫苗年全面铺开的预期强化,对大类资产价格构成中期利好支撑,基本面上有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡,更多增量资金涌入铜铝为首的“顺周期”品种,引发空头止损扩大涨幅,短期冲高后铜铝或震荡调整消化涨幅,趋势上对铜铝不轻言高估,操作上建议波段操作为主,中线维持偏多思路。

锌镍:资金情绪高涨沪镍高位震荡

上周五夜盘,沪锌主力跌1.84%,报元/吨。据报道,秘鲁10月锌出口量同比下降39.19%,作为世界主要锌矿出口国之一,当地的供应扰动如持续恐进一步加剧锌矿短缺的态势。从基本面来看,近期河南、重庆等地加强环保政策,叠加冷冬兑现后带来的生产扰动,锌市恐面临供需双弱的情况,考虑到当前宏观面英国脱欧、美国新一轮财政刺激计划等宏观不确定性仍存,沪锌行情恐宽幅震荡,建议观望回避风险。

上周五夜盘,沪镍主力涨0.4%,报元/吨。近期突发事件频出,刺激市场做多情绪高涨,第一是淡水河谷因当地的抗议活动暂停了新喀里多尼亚的镍矿开采业务;第二是印尼政府的一份声明中表示,美国汽车制造商特斯拉将于下月派代表团前往印尼,讨论对其电动汽车供应链的潜在投资,再度刺激新能源用镍的未来预期。不过从现货端来看,沪镍大幅上涨后市场畏高情绪浓厚,交投清淡,后续如无进一步利多支撑期价恐有冲高回落的风险,当前价位不建议追高。

动力煤:政策调控大幅下跌

周五夜盘动力煤期货延续高位回落,部分合约跌停,01合约报收,跌3.65%。政策面调控过高煤炭价格,期价跳水加快。全国迎来大面积降温天气,利好煤炭需求,但政策面压力继续压制煤炭价格,远期合约承压。操作建议:反弹做空为主。

黑色金属:交割品牌增加铁矿观望为主

周五夜盘,螺纹合约偏弱震荡,报元/吨,跌幅1.07%。周五全国主流建材贸易商成交量19.65万吨。全国需求韧性随着天气转冷,北方需求退出,供给在需求降温后逐步退出,但短期下游仍有投机需求。技术面上,5月合约尚未见明显头部,短线建议观望。

周五夜盘,铁矿合约偏强震荡,报.0元/吨,涨幅0.10%。全国45港总库存.2万吨,环比降.4万吨;粉矿库存降.95万吨至.25万吨;日均铁水量.47万吨,环比降2.48万吨。交易所增加本钢精粉、Kumba和IOC6三个交割品牌,预计增加万吨可交割资源。库存结构性矛盾重新凸显,盘面上行包含情绪推动和供需变化,波动加剧。短期建议观望。

焦炭焦煤:供应偏紧焦炭偏强震荡

周五夜间,焦炭低位开盘,震荡偏强运行,报收,下跌24,跌幅0.94%。基本面来看,上周山西环保检查影响开工,焦炭日均产量下滑,下游钢厂对原料采购需求暂稳。期货盘面回调至低位有反弹动能,操作建议逢低短多位为主。

周五夜间,焦煤低位开盘,窄幅震荡运行,报收.5,下跌36.5,跌幅2.33%。临近年末,国内煤矿安检加强。进口方面,政策不确定性仍存,期货主力合约逐步移仓远月,盘面波动加大,供需支撑存在下,低位有一定反弹动能,建议短线操作。

铁合金:硅铁近月或仍有支撑

锰硅:上周锰硅价格冲高回落。河北某大厂最终定标价格元/吨高于此前两轮招标价。锰硅合金企业南方枯水期电费上涨,导致南方生产积极性不高。但北方利润较好,虽然宁夏有环保限产,但对锰硅影响不大。此外上周锰矿供给方面,钦州港澳矿被查验,导致市场担忧澳矿供给未来受到影响,但目前事态并未扩大至北方港口。年前10个月澳矿占锰矿比重17.7%。目前锰矿库存历史新高,同期增幅50.7%。大矿山发货态度不改。建议锰硅仍以逢高沽空为主要思路。

硅铁:硅铁上周大幅回落,但价格仍然在起涨点上方。硅铁现货供需紧张,宁夏中卫地区执行冬季限产,使得硅铁本就紧张的供需雪上加霜。但硅铁目前已经恢复至高值成本也有盈利的区间。短期来说,现货受到偏紧的供需难跌,则近月合约价格有较强支撑。远期则可能面对现在增加的产量造成的供给压力。因此我们建议在做多硅铁01、03合约的同时沽空05合约。仅供参考。

豆类:供给担忧支撑美豆微幅收涨

周五CBOT大豆期货市场收盘上涨,市场继续消化美国农业部周四发布的12月份供需报告。供应吃紧,加上南美天气形势依然令人担忧,支持大豆市场。3月期约收高7.25美分,报收美分/蒲式耳。与之相比,连粕夜盘低位震荡,重心下移。现货市场疲软局面仍没有缓和,市场预期随着油厂开工的修复,豆粕库存再度增加,短期豆粕现货难有亮点。在美豆尚未突破前,连粕维持震荡偏弱的局面依然存在。短线操作为宜。

油脂:外强内弱油脂震荡收低

周五CBOT豆油期货市场收盘上涨,因为大豆走强。3月期约收高0.13美分,报收38.06美分/磅。与之相比,连豆油高开低走,高位震荡延续。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周五持坚,受助于大连豆油价格涨势,但该基准合约周线下滑,因出口放缓。BMD基准2月毛棕榈油合约上涨4马币,或0.12%,收报每吨3,马币。与之相比,国内连棕油夜盘高位回落,市场高位震荡加剧。

周五ICE加大油菜籽期货市场收盘上涨,其中近期期约创下年以来的最高收盘价。3月期约收高4.30加元,报收.90加元/吨。夜盘菜油冲高回落,市场延续弱势震荡走势。整体而言,国内油脂上行受阻。从近期油脂期货的走势来看,板块轮番领涨意味浓重,短线资金进出相对频繁,造成近期油脂期货在高位震荡区间内,震荡反复明显。操作上,短线波段交易为宜。

鸡蛋:现货稳中有涨

周末鸡蛋现货整体稳定,局部略涨,今日北京主流参考价元/44元。近期食品厂需求发力,走货略有加快,后期总体稳中有涨预计会维持。较长期来看,国内蛋鸡存栏在下降中,今年下半年补鸡苗较少,对应到明年3月后存栏会有较大改善,支撑较远月期货合约。操作上,长线以逢低买入思路为主。

玉米:震荡

周五夜盘玉米期货震荡,主力5月合约交易区间在-元间,收于元,较上一交易日结算价涨0.04%。南方谷物库存高位,南北港口玉米价差倒挂,使得北港发运减少,北港库存也大幅增加到高位,中短期产业向上驱动有限,预计后期玉米价格偏弱震荡为主。操作建议:短线偏空思路。

棉花:美棉盘中走高月度报告利好持续

周五,因美国农业部月度供需报告利好仍在发酵,美棉触及一年半高位。3月合约下跌0.18美分,跌幅为0.24%。美国农业部月度供需报告下修美国棉花产量及期末库存预估。市场整体氛围转好。加之美棉出口报告数据也较为强劲,支撑棉价。夜盘郑棉小幅震荡。总体来看,基本面压力仍存在,但是需求方面,年终订单开始有小量增加,对于棉价有所支撑。郑棉预计维持小幅偏强震荡。操作上建议短线交易。

白糖:原糖收跌因投资者避险

周五,原糖下挫,因投资者规避市场风险。03合约下跌0.23美分,跌幅为1.5%。国际糖市再度



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