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来自SMM

编者按：年国内镍矿缺口达8.5万金属吨，现阶段多重因素叠加影响，镍铁厂产量逐渐降低，年2月预计产量4.3万镍吨，较19年最高开工率月份11月下降18.9%。年印尼镍生铁产量将首次超过中国达53万镍吨，全球镍生铁市场格局也开始转变。印尼禁矿也对镍产业链产生了影响。近期，在疫情的影响下，春节假期及企业开工时间要求均有延迟，疫情对镍产业链有何影响？今日，SMM举办了在线直播活动，SMM镍分析师深入分析新冠疫情后中国镍市场运行展望，现整理此次会议纪要分享给大家。

全球镍矿主要分布及储量全球镍矿资源已探知陆地总储量约1.3亿金属吨，其中60%为红土镍矿，40%为硫化矿。世界镍矿主要分布在如图所示十个国家，占全球陆地镍矿总储量的90%。目前硫化矿已出现资源危机，传统的几个硫化镍矿矿山（加拿大的萨德伯里、俄罗斯的诺里尔斯克、澳大利亚的坎博尔达、中国金川、南非里腾斯堡等）的开采深度日益加深，矿山开采难度加大。为此，全球镍行业将资源开发的重点瞄准储量丰富的红土镍矿资源。集中分布在环太平洋的热带-亚热带地区，主要有：美洲的古巴、巴西；东南亚的印度尼西亚、菲律宾；大洋洲的澳大利亚、新喀里多尼亚等。未来还将转向镍储量更大的深海锰结核的开发。中国主要为硫化矿资源，红土镍矿高度依赖进口，年中国红土镍矿进口国家主要为印尼以及菲律宾。年中国镍矿进口量回顾及年镍矿进口量预计年总进口量约万湿吨，其中印尼约万湿吨，占比47%。8月底，印尼政府突发言论提前禁矿，事件一出，年9月印尼镍矿进口量环比增幅94.2%。年印尼禁矿启动，中国镍矿供应格局发展成菲律宾一家独大的状态，预计至年菲律宾zhan中国进口红土镍矿供应量增至93%附近。SMM预计，年菲律宾红土镍矿出口量或在万湿吨左右，同比19年万湿吨上涨9.3%，折合金属量约为34.54万金属吨，其中中高镍矿占比约60%，折合金属量约为24.91万金属吨。除菲律宾之外，危地马拉、新喀里多尼亚等国家预计年进口品位约为1.8%-2%的高品位镍矿万湿吨，折合金属量为4.36万金属吨。年年度红土镍矿供需分析年红土镍矿供应预计菲律宾万湿吨，其他万湿吨，折合金属吨约39万金属吨，假设港口库存皆为镍铁厂库存，据SMM调研数据了解，总量约为15.2万金属吨，年红土镍矿供应金属量为55.1万镍吨。（但根据目前产量看，年产能或在51万吨附近）年，假设中国NPI现有产能不减产，以年10月开工率计算，全年的红土镍矿需求为63.5万镍吨。缺口约8.5万镍吨。印尼禁止镍矿出口后中国NPI产量转为负增长年中国NPI产量增长至58万镍吨，高利润及环保影响的消退，叠加新增产能释放的增量，同比增速达28%。年，印尼禁矿生效之后，中国NPI陷入原料短缺的困境，以1、2月份产量及红土镍矿供应预计，中国NPI产量将大幅下滑至51万镍吨。禁矿后矿价仍高位难下国内镍铁厂成本高企利润维艰镍矿价格自19年9月初印尼禁矿消息明确后开始拉涨，后续因镍矿进口量亦有大幅上涨，镍矿供应较为宽松，市场对该事件反应不及14年剧烈，矿价短幅上涨后稍稍回落，但仍处高位。年红土镍矿进kou平均品位降低，市场主流品位红土镍矿为菲律宾Ni1.5%，CIF报价预计会运行于今年高位40-45美金/湿吨区间，供应短缺成本高企，大部分地区的厂家处于利润倒挂阶段，在该种情况下高成本铁厂势必会面临新一轮洗牌，国内高镍生铁市场格局年将有大的变动。上述原因叠加疫情影响造成国内镍铁厂产量降幅明显年11月份全年开工率最高的月份，产量5.3万镍吨，年2月份产量预计4.3万镍吨，降幅18.9%。按照该产量预计年全年产量为51.6万金属吨。产量大幅降低的原因主要有以下几点：1.部分铁厂镍矿库存将尽，主动降低开工率；2.原料成本居高不下且镍铁供应略过剩，市场价格低位运行，部分地区例如内蒙、辽宁成本压力较大主动减产；3.春节假期突发疫情造成原辅料运输以及人工召回等受阻，受该影响被迫降低产量；国内受镍矿供应影响产量大幅下降，印尼将转为第一大NPI出产国。年底至年E印尼新增产能一览印尼目前在建项目或拟建项目众多，但除青山和德龙外，具体投产时间不明朗。年，主要增量来自印尼青山和印尼德龙，预计青山morowali地区年底前投产完剩余的10条线，morowali总的产线达到40条；Wedabay地区计划年一季度起陆续投产完12条线，总的产线达到12条。印尼德龙二期项目共35条线，预计年将投产其中的12条线。年印尼NPI产量将持续大增预计增加51%年印尼产量增量主要来自：印尼德龙从年4万吨镍增长至8-8.5万吨镍，印尼青山从16万吨镍增长至22~23万吨镍，金川从无产出到2~3万吨镍；印尼高炉项目由于焦炭价格高企，目前基本已停产。年，印尼NPI产量迎来爆发式增长，预计总量增至53万镍吨，主要增量由印尼青山和德龙供应；另外，镍铁与纯镍若持续维持高贴水状态，停产的高炉项目有望复产。全球NPI产量年度走势及市场份额分析年，中国NPI由于印尼禁矿影响大幅减产，但印尼项目建设进度加快，印尼NPI的增量弥补中国的减量，总量维持增长，但增速下滑至10%。得益于成本和资源优势，年印尼NPI产量首次超越中国，成为NPI第一大生产国，NPI产业向印尼转移的大趋势将延续。报名镍钴锂峰会或申请进SMM新能源汽车/钴锂行业交流群，敬请扫描下方