第一部分国内经济解读

国内方面，数据显示1月财新PMI较上月下降，1月财新制造业PMI也明显回落。上周末数据则显示1月官方制造业PMI进一步回落，其中分项多有走弱，国内零星疫情、春节临近等均有影响。但主动加库存确实放慢，如春节后关键指标仍无改善，则可确定周期转向被动加库存。政策方面，本周央行净投放亿元，资金面基本平稳，前期资金收紧对金融市场的影响消退。国务院总理和央行官员均强调，将保持宏观政策连续、稳定、可持续，政策不会急转弯。目前俩看央行继续维持中性态度，央行内部对未来政策方向或有一定分歧。

风险事件方面，近期全球尤其是美国疫情开始持续好转，对经济有一定正面影响。这一影响需要持续